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在加密货币市场中，luna 币（Terra Luna）与 lunc 币（Terra Classic）有着紧密的渊源，却又经历了截然不同的发展轨迹，成为加密货币史上极具戏剧性的案例。​

luna 币最初是 Terra 生态的原生代币，与稳定币 UST 形成算法稳定机制，曾在 2021 年至 2022 年初迎来高光时刻，市值一度跻身全球加密货币前五。其设计理念是通过 luna 币的销毁与铸造来维持 UST 与美元的 1:1 锚定，用户可按 1 美元价格用 UST 兑换 luna 币，反之亦然。这一机制在市场繁荣期推动 Terra 生态快速扩张，吸引了大量资金和项目入驻，luna 币价格也一度飙升至近 120 美元。​

然而，2022 年 5 月的 “死亡螺旋” 事件彻底改变了 luna 币的命运。由于市场恐慌引发 UST 大规模抛售，为维持锚定，大量 luna 币被铸造出来，导致其供应量从约 3 亿枚暴增至超过 6 万亿枚，价格暴跌至近乎归零。这场危机不仅让投资者损失惨重，也让 Terra 生态濒临崩溃。​

为挽救生态，Terra 团队宣布进行链上分叉，将原链更名为 Terra Classic，原生代币更名为 lunc 币；新链命名为 Terra 2.0，原生代币仍为 luna 币（常被称为新 luna）。这一举措旨在切割与原稳定币机制的关联，重建投资者信心。新 luna 币总量固定为 10 亿枚，按比例向原 luna 和 lunc 持有者空投；lunc 币则保留原链的庞大供应量，成为承载历史债务的 “遗留代币”。​

分叉后的两者表现差异显著。新 luna 币凭借团队的重建努力，初期获得部分资金关注，价格一度回升至数美元，但缺乏核心创新机制支撑，后续逐渐回落至 1 美元以下，市值在加密货币中排名大幅下滑。lunc 币则因巨量流通盘和负面历史影响，价格长期徘徊在 0.0001 美元附近，虽有部分社区成员呼吁通过 “销毁提案” 减少供应量，但效果甚微，更多成为投机者短期炒作的标的。​

如今，luna 币与 lunc 币的命运仍与 Terra 生态的重建紧密相连。新 luna 币试图摆脱过去的阴影，探索新的应用场景；lunc 币则成为加密货币市场高风险的象征，提醒着投资者算法稳定币机制的脆弱性和市场波动的残酷性。对于普通投资者而言，两者均存在极高的不确定性，参与交易需谨慎评估风险。