想想过去12个月表现最好的Token。
一些例子包括 HYPE、VIRTUAL 和MeMe。
它们都有很强的基本面吗?像 HYPE 这样的一些币确实有，但下面列出的绝大多数顶级表现者显然没有。
来源：Coingecko 2024年加密货币最大涨幅文章
但它们有一个共同点：高社交媒体关注度和一群狂热的信仰者社区，他们在 X 平台上不断宣传这些币。
此外，大多数表现最好的币种都与一个强大的叙事相关：
VIRTUAL：在人工智能(AI)叙事兴起时价格暴涨
MeMe：在2024年第四季度和2025年第一季度初迷因趋势火热时大涨
我的建议是：找到当前正在流行的叙事，然后寻找与该叙事相关的、拥有最活跃 X 社区的Token。
虽然在牛市中，关注度(不幸的是)远比基本面重要，但好消息是，有些项目既拥有高关注度，又有产品与市场契合度(PMF)。
如果你能找到兼具这两者的项目，那可能是一个很好的投资机会。特别是如果其产品的各项指标最近呈现爆发式增长。
举个例子：稳定币协议 Ethena 在过去30天内总锁仓量(TVL)增长了50%。与此同时，它在 X 平台上也有不少人讨论。
结果呢?Ethena 的Token $ENA 在过去一个月上涨了154%。
通过尽早发现那些指标增长(如 TVL/收入/费用增长)且具有不错 X 平台关注度的项目，你可以赚到很多钱。
我用来发现增长最快项目的主要工具是 DeFiLlama。
如果你计划买入Token并只持有几天，Token经济学(tokenomics)并不那么重要。但对于中长期投资，情况完全不同。
例如，TIA 在过去17个月下跌了超过90%，因为每次Token解锁后，早期投资者的巨大抛售压力导致价格下滑。
因此，在购买Token前审查Token经济学非常重要。
我在研究Token时会关注以下几点：
你可以使用 Tokenomist 检查许多热门Token的Token经济学和即将解锁的情况。
一般来说，我希望流通供应量至少占总供应量的30%，年度Token发行量(即通胀率)最多在20-35%之间。
另外，如果近期有大规模Token解锁(例如相当于当前流通供应量20%以上的解锁)，我会选择不购买该Token。
我总是问自己两个问题：
我想买的Token会因协议的成功而受益吗?
为什么会有人以比我更高的价格购买它?
收益分享机制或Token回购是我认为最好的Token效用。
话虽如此，虽然强大的Token效用是一个很大的加分项，但它并不是必须的。我见过许多几乎没有效用的Token仍然表现得非常好。
项目是否以社区为中心如今比以往任何时候都更加重要。
越来越多的人不再愿意投资于乏味的、无个性的品牌——他们希望支持那些真正关心社区的团队。
这也是我认为像 HYPE 和 PENGU 这样的Token最近表现如此出色的原因之一。
一个加密项目以社区为中心的几个迹象：
进行了大规模的空投
团队始终低调承诺、超额交付
团队主导的营销——团队在 X 平台上非常活跃，并与社区频繁互动
Token供应的大部分分配给了社区
这些是我在Token中寻找的主要因素。
还有一个可能推动Token价格上涨的重要因素是：即将推出的、尚未被市场定价的重大催化剂。
这可能包括协议升级、Token经济学改进，或新产品的推出，这些都可能显著增加项目的收入。
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